이상한 거 눈치채신 적 있나요? 석유 가격이 달러로 매겨지고, 국가 간 빚도 달러로 갚고, 지구 반대편 나라들도 미국 달러를 마치 코로나 때 화장지처럼 사재기해요.
근데 왜? 미국 돈이 뭐가 그렇게 특별해서 전 세계 경제가 달러 중심으로 돌아가는 걸까요? 답은 두 글자에 있어요: 기축통화.
기축통화가 정확히 뭔데?
기축통화는 쉽게 말해서 전 세계의 ‘기본 화폐’예요. 각 나라 중앙은행이 대량으로 비축하고, 국제 거래에 사용하고, 위기 때 모두가 신뢰하는 화폐를 말해요.
영어가 세계 비즈니스 공용어인 것과 같아요. 일본 회사와 브라질 회사가 거래할 때 뭘로 소통할까요? 대부분 영어죠. 미국 달러가 딱 그 역할이에요 — 다만 언어 대신 돈 버전인 거예요.
현재 미국 달러는 전 세계 외환 보유고의 약 59%를 차지해요. 유로가 약 20%로 한참 뒤에서 2등이고, 나머지 화폐들 — 엔화, 파운드, 위안화 — 이 남은 자리를 두고 싸우고 있어요.
달러는 어떻게 왕이 됐을까?
달러가 처음부터 세계를 지배한 건 아니에요. 수세기 동안 영국 파운드가 1등이었고, 그 전에는 스페인 달러, 네덜란드 길더, 심지어 로마 데나리우스가 있었어요. 기축통화는 바뀌어요 — 근데 수십 년에 걸쳐 서서히 바뀌지, 하루아침에 바뀌지는 않아요.
미국 달러의 탄생 스토리는 딱 하나예요: 1944년, 브레튼우즈.
2차 세계대전이 끝나갈 무렵, 44개국 대표들이 미국 뉴햄프셔주 브레튼우즈 호텔에 모였어요. 목표는? 전쟁의 폐허 위에 새로운 세계 화폐 시스템을 만드는 것. 합의 내용은 심플했어요: 모든 나라 화폐를 미국 달러에 고정하고, 달러는 금 1온스당 $35에 고정한다.
왜 달러였냐고요? 전쟁 후 미국이 전 세계 금 보유량의 약 75%를 가지고 있었고, 유일하게 멀쩡한 경제 대국이었거든요. 당연한 선택이었어요.
이 시스템은 1971년까지 잘 돌아갔어요. 닉슨 대통령이 “금 태환 중지!”를 선언하면서 달러와 금의 연결이 끊어졌거든요. 사람들은 패닉에 빠졌죠. “달러가 이제 종이 쪼가리잖아!” 근데 웃긴 일이 벌어졌어요: 다들 그냥 계속 달러를 썼어요. 왜? 이미 전 세계 무역 시스템이 달러 위에 세워져 있었으니까요. 바꾸려면 인터넷을 처음부터 다시 만드는 것과 같았거든요.
기축통화 국가가 얻는 초능력
기축통화 국가라는 건 미국에게 말도 안 되는 혜택을 줘요:
1. 돈을 찍으면 전 세계가 인플레이션을 나눠 가짐: 미국이 달러를 더 찍으면, 인플레이션이 미국만이 아니라 전 세계로 분산돼요. 195개국이 밥값을 나눠 내는 셈이에요.
2. 초저금리로 빌릴 수 있음: 모두가 달러를 원하니까 미국에 돈을 낮은 이자로 기꺼이 빌려줘요. 미국 정부가 수십 년간 엄청난 적자를 냈는데도 미국 국채가 세일하듯 팔리는 이유예요.
3. 경제 제재라는 무기: 대부분의 세계 무역이 달러 기반 시스템(SWIFT)을 거치니까, 미국이 특정 나라를 세계 경제에서 차단할 수 있어요. 러시아 제재가 바로 이 메커니즘이에요. 달러 접근 불가 = 세계 무역 불가.
4. “과도한 특권”: 프랑스 재무장관이 1960년대에 만든 표현인데, 아직도 딱이에요. 미국은 종이(혹은 컴퓨터 숫자)를 찍어서 다른 나라의 진짜 물건을 사요. 다른 나라들은 그 달러를 먼저 벌어야 하는데요.
달러 왕좌가 흔들릴 수 있을까?
여기서부터 매운 맛이에요. 도전자들이 여럿 있거든요:
중국 위안화: 중국은 세계 2위 경제대국이고, 위안화 국제화를 적극 추진 중이에요. 위안화 석유 거래, 양자 통화 스와프, 디지털 위안화까지 다 하고 있어요. 근데 문제가 있어요: 기축통화가 되려면 자본 시장이 완전 개방되고 법치주의가 확립돼야 하는데, 이 두 가지가 중국의 약점이에요.
유로: 이미 2위 기축통화지만, EU의 정치적 분열(브렉시트 기억나시죠?)이 달러에 진지한 도전을 하기 어렵게 만들어요.
암호화폐: 비트코인 열성팬들은 크립토가 달러를 대체할 거라고 해요. 재미있는 이론이지만, 일론 머스크 트윗 하나에 30% 빠지는 자산을 중앙은행이 비축할까요?
BRICS 공동 화폐: 브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아공이 공동 화폐 아이디어를 냈는데, 완전히 다른 5개 경제가 통화 정책에 합의한다고요? 행운을 빕니다.
솔직한 답은요? 달러의 지위가 아주 서서히 약해지고 있지만, 뚜렷한 대체재가 아직 없어요. 경제학자 배리 아이켄그린의 말처럼: “달러의 지배력은 달러가 대단해서가 아니라, 대안이 더 별로여서예요.”
이게 내 지갑이랑 무슨 상관인데?
“재미있는 얘기긴 한데, 나랑 무슨 상관?” 좋은 질문이에요:
- 환율과 물가: 달러의 기축통화 지위가 흔들리면 원/달러 환율이 요동칠 수 있어요. 수입 물가가 오르면 결국 마트에서 장볼 때도 체감돼요.
- 금리: 각국이 미국 국채를 덜 사면 글로벌 금리가 변동하고, 한국 경제에도 직접적인 영향이 와요. 대출 금리, 예금 금리 다 연결돼 있어요.
- 투자 전략: 기축통화 역학을 이해하면 환 분산 투자의 중요성을 알게 돼요. 원화, 달러, 유로 등 여러 통화 자산을 갖고 있으면 특정 통화 약세에 대한 헤지가 돼요.
- 세계 안정성: 기축통화가 순조롭게 교체되면 괜찮지만, 혼란스럽게 바뀌면 금융 위기가 올 수 있어요. 1930년대가 좋은 (나쁜) 예시예요.
보너스 팩트
영국 파운드 스털링은 100년 넘게 세계 기축통화였어요 (대략 1815~1920년). 근데 재미있는 건, 영국이 기축통화 지위를 잃었다는 걸 완전히 인정한 건 달러가 이미 대세가 된 지 30년이 넘은 1956년 수에즈 위기 때였어요. 부정(denial)은 이집트의 나일강(Nile) 이름만이 아니라 통화 정책이기도 하네요.
마무리
기축통화가 트위드 자켓 입은 경제학자들만의 주제처럼 들릴 수 있지만, 사실 아침 커피 가격부터 우리나라가 위기 때 돈을 빌릴 수 있는지까지 전부 영향을 미쳐요.
미국 달러가 약 80년째 왕좌를 지키고 있고, 도전자들이 나타나고 있지만, 아직은 이 말이 유효해요: “달러는 최악의 기축통화다 — 나머지를 제외하면.”
호기심을 잃지 마세요. 세계의 돈이 어떻게 움직이는지 이해하는 것이, 내 돈을 더 잘 굴리는 첫걸음이에요.
이 글은 교육 목적으로 작성되었으며, 전문 금융 상담을 대체하지 않습니다. 투자 결정 전 반드시 전문 금융 상담사와 상의하세요.
출처
- 국제통화기금(IMF) — 공식 외환보유고 통화 구성(COFER) 데이터
- 배리 아이켄그린, “과도한 특권: 달러의 부상과 몰락” (2011)
- 미국 외교협회(CFR) — 세계의 기축통화, 달러
- 미국 연방준비제도 역사 — 브레튼우즈 협정 (1944)